抄底特斯拉浮盈近千亿人民币，“神操作”背后是谁？-热点评

抄底特斯拉浮盈近千亿人民币，“神操作”背后是谁？

李爱琳

特斯拉最新持仓信息显示，2022年第四季度，一位神秘新股东——法盛投资管理(Natixis Investment Managers)大举增持1.7亿股特斯拉股票，持股总数升至1.9亿股，超越贝莱德(BlackRock)，成为仅次于先锋集团(Vanguard Group)的第二大机构股东。截至去年12月末，先锋集团、法盛投资管理以及贝莱德的持股比例分别为6.9%、6.0%和5.6%。

(相关资料图)

按特斯拉17日收盘价208.31美元来计，法盛投资管理所持股份价值395.8亿美元。据第一财经记者的测算，该笔1.7亿股的交易在今年首七周，浮盈已经高达144.6亿美元(约合993.1亿元人民币)。被誉为“新对冲基金之王”的城堡投资(Citadel Securities)去年全年为其客户创造的回报是160亿美元。

“神操作”背后是谁？

这笔“神操作”令法盛投资管理走入人们的视野。公司官网显示，这是一家私人持有的法国银行控股公司，为全球最大资产管理公司之一，资产管理规模达1.2万亿美元。其业务遍布欧美和亚太地区，在全球拥有一系列专业投资管理和分销实体，旗下分支机构包括全球最大房地产资管公司之一的AEW，专注投资债券的欧洲机构投资经理Ostrum以及专注价值投资的Harris Associates等。

据纳斯达克交易所的数据，截至2022年12月底，法盛投资管理共持有1105个仓位，前四大持仓均是明星科技公司，其中，特斯拉为第一大重仓股，其次是微软、苹果以及亚马逊，四只个股年初至今均有不俗表现，苹果涨幅为17.4%，亚马逊上涨15.7%。分板块来看，周期性消费品占其投资组合的比例最大，权重为70.4%，其次是科技，权重为10.5%。

当然，同期抄底特斯拉的不止法盛投资管理一家。

近期适逢各大金融机构向美国证券交易委员会(SEC)提交13F报告，披露去年第四季度(10月~12月)所持美股股票和规模。包括文艺复兴科技公司(Renaissance Technologies)、Point72资产管理公司、方舟投资和索罗斯基金(Soros Fund Management)等均押注特斯拉股价反弹。

同期，文艺复兴科技公司将其所持特斯拉股份总数从1400股增至340万股，将特斯拉头寸价值提高了1000多倍，从不足40万美元增至逾4亿美元；马斯克忠实粉丝“木头姐”伍德去年第四季度斥资约8800万美元多次加仓特斯拉，去年10月3日至今年1月4日，短短三个月时间方舟投资就买入了93.8万股特斯拉股票，方舟投资创新ETF年初至今已累计大涨34.0%，不过过去一年的跌幅仍有38.6%。

安捷资管CEO陈灏告诉第一财经记者：“去年第四季度，特斯拉股价由10月初时的242美元一路下行至12月底时的110美元，现价回升至208美元附近，股价呈V型走势，由于不清楚各大机构何时入场，此次抄底难言会有很多利润，而加仓的主因还是看多全球电动车市场的长期趋势。”

分析师：短期股价压力仍会较大

不过，在马斯克完成对推特的收购之后，越来越多华尔街人士开始抛售特斯拉股票，认为收购会分散“钢铁侠”精力，彼时，特斯拉正面临需求疲弱、竞争加剧等基本面上的重大问题。

该公司2022年四季度及全年财报喜忧参半，全年总收入为815亿美元，比上一年增长51%，净利润126亿美元，同比增长一倍以上；不过受降价等因素影响，毛利率同比下降近5个百分点至25.9%，为五个季度以来最差表现；交付数据方面，尽管全年交付汽车131万辆创纪录新高，但不及市场预期，也未达该公司设定的增长50%的年度目标。

陈灏称，去年下半年以来，特斯拉订单和销售不及预期，促使Model 3、Model Y车型在中国和全球市场连环降价，这可能也是受到了来自比亚迪的压力。“一旦实施降价，对冲基金们会认为特斯拉汽车不好卖，促销将令单车净利迅速下滑，对净利润率和自由现金流产生负面影响。”他说。

马斯克也深陷舆论和信任危机，特斯拉股价在四季度腰斩。全年来计，去年该股创有史以来最差年度表现，市值蒸发68%，是去年美股的大输家之一。然而进入2023年，特斯拉上演惊人反转，截至当地时间17日，股价涨幅达到六成九，现价更是较近期低点110美元接近翻番。股价华丽逆袭，也令特斯拉从最赚钱做空标的成为最赔钱沽空对象。

“今年股价大涨主要还是此前跌得太凶，超跌反弹迫使空头平仓，此外促销之后，销售回暖也是利好因素。”不过陈灏也表示，目前特斯拉估值仍然较高，“市场预期，今年特斯拉将实现170万～180万台交付量，据测算，卖车加上其他业务预计全年将获150亿～160亿美元利润，对应当前该公司6500亿美元市值，市盈率在44倍，这个估值并不便宜，我们认为短期股价压力仍会较大。”